Nuevamente los Trump vuelven a ser noticia, luego que se conociera que habían cerrado un acuerdo de más de 500 millones de dólares con una estructura tan inusual que ha levantado cejas entre reguladores y analistas.
De acuerdo a un informe de The Wall Street Journal, lo que hace que esta transacción sea particularmente notable es que las propias empresas de la familia se encuentran en ambos lados del trato, una configuración que sería casi impensable en las finanzas tradicionales (TradFi), pero que es sorprendentemente común en el salvaje oeste de las criptomonedas.
De hecho, el WSJ lo describe como “una transacción circular de 750 millones de dólares, con la misma parte como comprador y vendedor”, que involucra a su empresa World Liberty Financial (WLFI), que fue lanzada el año pasado por el hoy presidente de Estados Unidos, Donald J. Trump.
WLFI adquirió una pequeña empresa de pagos llamada Alt5 Sigma, que en un giro peculiar, había cambiado su enfoque de la venta de analgésicos a la operación de criptomonedas poco antes de la adquisición.
La secuencia de eventos posterior a la compra es lo que realmente ha captado la atención de los expertos. Después de la adquisición, Alt5 recaudó la impresionante suma de 750 millones de dólares de varios inversores externos.
Este capital no se destinó a la expansión de un negocio tradicional, sino que fue utilizado para comprar tokens WLFI, la criptomoneda que World Liberty inventó el año pasado, por lo que prácticamente, la familia Trump vendió su propio token a una empresa que ahora controla, un movimiento que les aseguró un pago de al menos unos 500 millones de dólares.
Por razones obvias, este tipo de acuerdos donde básicamente las mismas personas gestionan ambos extremos de la transacción, controlando a las partes involucradas, es lo que se conoce como una transacción circular.
Generalmente, en el mundo financiero tradicional, estas operaciones suelen ser investigadas de cerca por las autoridades regulatorias por la posibilidad de manipulación de mercado, falta de transparencia o conflictos de interés.
Sin embargo, en el sector de las criptomonedas, la falta de una regulación robusta y los precedentes de proyectos similares dentro del ecosistema han permitido que estos tipos de negociaciones prosperen.
Expertos y exreguladores han señalado que, si bien el acuerdo podría ajustarse a la legislación de valores si se revelara toda la información a los inversores, por la naturaleza del trato, dicha transacción podría seguir levantando “banderas rojas”.
La preocupación principal es la falta de un precio de mercado justo en la transacción, ya que Alt5 no compró los tokens WLFI en un mercado abierto, sino directamente a la empresa que los creó y que controla su suministro.
Esto contrasta notablemente con el caso de Strategy (antes MicroStrategy), que utilizó su capital para comprar Bitcoin en el mercado abierto, donde el precio se determina por la oferta y la demanda.
La familia Trump, por su parte, ha defendido el acuerdo, con la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, afirmando que “ni el expresidente ni su familia se han involucrado nunca, ni se involucrarán jamás, en conflictos de intereses”. Aunque de cara a los estadounidenses, el acuerdo ha generado un debate sobre la ética y la transparencia en las finanzas descentralizadas.
El acuerdo de adquisición no solo fue una maniobra financiera, sino también una toma de control estratégica. Zach Witkoff, cofundador y CEO de World Liberty, hijo de Steve Witkoff, el enviado especial de los Estados Unidos al Medio Oriente, se convirtió en presidente de Alt5, y Eric Trump se unió a la junta directiva.
El 13 de agosto, Witkoff y Eric hicieron sonar la campana de apertura del Nasdaq para celebrar la fusión, un gesto que subraya la importancia que la familia le da a esta incursión en el mundo cripto.
Witkoff padre, pronunció un discurso en representación de ambas compañías, enfatizando la visión de World Liberty de impulsar su propia moneda estable, USD1, y de expandir su alcance a través de las herramientas de comercio electrónico de Alt5, cuya estrategia es acumular una tesorería de tokens WLFI, imitando la lógica de una recompra de acciones.
La empresa pagó 0.20 centavos de dólar por token, un margen del 50% respecto a una venta privada reciente, pero Witkoff argumentó que seguía siendo más barato que los precios de futuros de WLFI que se negocian en las plataformas de intercambio de criptomonedas.
El debut comercial de WLFI está programado para el lunes, en lo que podría considerarse una IPO (Oferta Pública Inicial, «por sus siglas en inglés») de criptomonedas. Sin embargo, World Liberty solo lanzará una pequeña cantidad de tokens a los mercados públicos, manteniendo la mayoría de los 33 mil millones de tokens en su poder.
Según revelaciones y datos de intercambio, la familia Trump posee tokens WLFI valorados en más de 6 mil millones de dólares, con el expresidente controlando personalmente aproximadamente dos tercios de esa cantidad. Si el valor de WLFI se dispara, la familia Trump podría ganar miles de millones adicionales.
No obstante, las criptomonedas son conocidas por su volatilidad. Monedas con temática de Trump han tenido lanzamientos explosivos seguidos de caídas drásticas. Los expertos advierten que si los grandes tenedores intentan vender incluso pequeñas cantidades, podrían hacer que los precios se desplomen, poniendo en riesgo la inversión de quienes compraron los tokens en el mercado.
Este acuerdo es solo una parte de la incursión de la familia Trump en el mundo cripto. El expresidente también posee importantes posiciones en otros criptoactivos, incluyendo varios miles de millones de dólares en $Trump Coin, una criptomoneda meme, y en Trump Media, que gestiona la red social Truth Social y también posee criptomonedas.
Cabe destacar que la ronda de financiación de Alt5 atrajo a importantes inversores. Point72, de Steve Cohen, aportó capital, al igual que Soul Ventures, una empresa con sede en Hong Kong que invirtió 85 millones de dólares.
Warren Hui, cofundador de Soul Ventures, expresó su confianza en el equipo detrás de World Liberty, declarando: “Están lanzando su producto en el momento oportuno con el equipo adecuado”, y calificó el precio de compra de Alt5 de “justo”.
El caso de la adquisición de Alt5 por parte de World Liberty es un claro ejemplo de la falta de un marco regulatorio claro en el mundo de las criptomonedas y cómo las estructuras financieras complejas, que serían inaceptables en otros mercados, están encontrando un hogar en este nuevo sector.
La pregunta ahora es si este audaz movimiento se convertirá en un lucrativo imperio cripto para la familia Trump o si, como muchas otras burbujas cripto, está destinada a estallar.