La acumulación institucional de Ethereum alcanza una nueva dimensión. Bitmine Immersion Technologies ha comunicado que sus reservas ascienden a 5.956.378 ETH, una cantidad equivalente aproximadamente al 4,9 % del suministro total de la criptomoneda.
La compañía, cotizada en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo BMNR, se encuentra así muy cerca de cumplir su estrategia denominada Alchemy of 5%, cuyo objetivo es controlar el 5 % de todos los ether en circulación.
Según la actualización publicada el 14 de septiembre, Bitmine valoró sus criptomonedas, efectivo, valores negociables e inversiones de mayor riesgo en 15.800 millones de dólares. La empresa también declaró la posesión de 212 BTC, 549 millones de dólares en efectivo y valores, una participación de 180 millones en Beast Industries y otra de 98 millones en Eightco Holdings.
La información fue comunicada también a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos mediante un formulario 8-K, aunque la propia documentación aclara que la nota de prensa se presenta como información corporativa bajo el apartado de divulgación pública y no como información financiera formalmente auditada.
Más de cinco millones de ETH en staking
Uno de los aspectos más relevantes de la estrategia de Bitmine es que no se limita a mantener Ethereum en su balance. La compañía afirma tener 5.067.309 ETH depositados en staking, aproximadamente el 85 % de sus reservas.
Ese volumen estaría valorado en alrededor de 12.700 millones de dólares tomando como referencia un precio de 2.513 dólares por ETH. La empresa calcula que esta actividad puede generar unos ingresos anualizados cercanos a los 334 millones de dólares, aunque el rendimiento dependerá tanto del precio de Ethereum como de las condiciones de la red.
Bitmine está desarrollando para ello MAVAN, su infraestructura de validación dirigida tanto a la gestión de sus propias reservas como a inversores institucionales, custodios y participantes del ecosistema.
Una concentración que también plantea riesgos
La adquisición de 27.180 ETH durante la última semana confirma la continuidad de una estrategia iniciada en junio de 2025. Desde entonces, Bitmine ha comprado Ethereum regularmente hasta convertirse, según sus propios datos, en la mayor tesorería corporativa de ETH del mercado.
La proximidad al 5 % del suministro refleja el creciente interés de las empresas cotizadas por incorporar criptoactivos a sus balances. Sin embargo, también abre preguntas sobre la concentración de una parte significativa de Ethereum en una única entidad y sobre su influencia dentro del ecosistema de staking.
Mantener la mayor parte de las reservas bloqueada en validación puede contribuir a la seguridad de la red y generar rendimiento, pero también expone a la compañía a la volatilidad de ETH, a posibles penalizaciones técnicas y a cambios regulatorios o en las condiciones económicas del protocolo.
Ethereum como infraestructura financiera
El presidente de Bitmine, Tom Lee, sostiene que Ethereum puede reforzar su papel como infraestructura de liquidación para la tokenización promovida por entidades financieras. La compañía también contempla una futura economía en la que los agentes de inteligencia artificial utilicen redes blockchain para gestionar pagos, activos e identidades digitales.
Estas previsiones forman parte de la tesis corporativa de Bitmine y no constituyen resultados garantizados. No obstante, la magnitud de sus reservas convierte a la empresa en un caso especialmente representativo de la institucionalización de Ethereum.
Con casi el 5 % del suministro bajo su control, Bitmine está trasladando al ecosistema de Ethereum el modelo de tesorería corporativa que Strategy popularizó con Bitcoin. La diferencia es que los ETH también pueden generar rendimiento mediante staking, lo que añade una fuente de ingresos potencial, pero introduce nuevos riesgos operativos y una relación todavía más estrecha entre el balance de la compañía y el funcionamiento de la red.