En los últimos meses de 2024 se hicieron como es habitual muchos pronósticos acerca de la evolución del precio de Bitcoin (BTC) durante este año. Los más conservadores estimaban un precio para este mes de 180.000 dólares y los más optimistas apuntaron a que el precio rondaría los 350.000 dólares por cada BTC, algo que ciertamente no ocurrió.
Si bien es cierto, que en espacio de las criptomonedas estamos acostumbrados a que no siempre los pronósticos aciertan, lo que si estaba planteado es que el precio de Bitcoin sobre pasaría los 120.000 dólares y ahora mismo, su precio no se acerca ni al nivel de los 100.000 dólares.
Adicionalmente, el mercado de las criptomonedas se encuentra nuevamente bajo la sombra de un mercado bajista persistente y técnicamente preocupante, porque mientras el precio de Bitcoin se trata de aferrar a la marca de los 90.000 dólares, los analistas técnicos advierten que la euforia reciente podría ser una ilusión pasajera.
Y es que existe una realidad indiscutible en los gráficos, que se puede evaluar buscando la posición del precio de Bitcoin respecto a sus medias móviles clave (MA), lo que para muchos sugiere que el temido “cripto-invierno” se está haciendo presente, pero que además amenaza con entrar a una etapa mucho más gélida que en ocasiones anteriores.
El análisis se centra en uno de los indicadores técnicos más básicos y respetados, como lo es la Media Móvil de 50 Días (50 MMA), cuyo indicador se utiliza para suavizar la volatilidad del precio y determinar la dirección de la tendencia a corto y medio plazo.
La premisa para entender estos datos es sencilla, en un mercado sano y alcista, el precio debe negociarse por encima de su 50 MMA, pero cuando el precio cae y se mantiene por debajo, esa línea se invierte y actúa como una resistencia formidable, un “techo” técnico que la cotización debe superar para confirmar cualquier cambio positivo de tendencia.
Para verlo en perspectiva, en este Gráfico del Precio de la media móvil simple de Bitcoin, que nos presenta BGeometrics, podemos observar que el precio actual de Bitcoin se mantiene por debajo de la 50 MMA.
Pero además, en el contexto actual, el problema es que la 50 MMA se encuentra significativamente por encima del precio spot de BTC, por lo que este desfase no solo confirma la debilidad de la tendencia inmediata, sino que también indica que el precio promedio al que los inversores han comprado o retenido BTC en los últimos 50 días es mucho más alto que el valor actual.
Esto crea una presión de venta constante, ya que muchos tenedores se encuentran “bajo el agua” y podrían liquidar sus posiciones tan pronto como el precio se acerque a ese promedio, deteniendo cualquier intento de recuperación.
La 50 MMA no es solo una línea más en uno de tantos gráficos que un trader debe ver a diario, sino que es la representación de una batalla psicológica donde los promedios de coste de los inversores actúan como imanes de resistencia. Mientras el precio no la supere, la tendencia sigue siendo bajista.
Esta preocupación se vuelve más grave al considerar el panorama a largo plazo. Aunque el precio de Bitcoin hoy, según CoinGecko, se sitúa en 92.929,53 dólares, la sombra del “Cruce de la Muerte” (Death Cross) sigue planeando.
El Death Cross ocurre cuando la 50 MMA (tendencia a corto plazo) cae y cruza por debajo de la 200 MMA (tendencia a largo plazo), cuyo evento, aunque es un indicador rezagado, ha marcado históricamente el inicio formal de las fases más severas de los mercados bajistas de criptomonedas.
La presencia de este cruce, o la persistencia del precio muy por debajo de ambas medias, es la confirmación técnica de que la tendencia estructural de largo plazo es bajista, por lo que para el inversor promedio, esto significa que las subidas que estamos viendo son, por definición técnica, rebotes de mercado bajista, no el inicio de un nuevo bull run.
A pesar de las duras advertencias técnicas, el mercado no está completamente paralizado. Los datos de CoinGecko de hoy muestran un ligero respiro con el precio de Bitcoin situándose en 92.929,53 dólares, con un volumen negociado en las 24h de 52.141.059.335 dólares, registrando un cambio en las últimas 24h de +0.47% y de +0.81% en los últimos 7 días. La Capitalización de Mercado de Bitcoin en este momento es 1.854.951.798.315 dólares.
Estos pequeños aumentos son evidencia de que el mercado sigue activo, ya que un Market Cap, superior a 1.85 billones de dólares, muestra que la confianza institucional y minorista no ha desaparecido del todo.
Sin embargo, en el contexto del análisis y de cara a lo que opinan muchos traders, estos pequeños movimientos de precio no son suficientes para revertir la tendencia estructural, por lo que se les considera ruidos de mercado, mientras que el telón de fondo (la 50 MMA) sigue enviando una señal de alerta.
La clave para los inversores en este escenario es la paciencia y la redefinición del riesgo, evitando la euforia de pequeños cambios. Estas pequeñas subidas porcentuales no deben interpretarse como la ruptura del mercado bajista.
La verdadera confirmación vendrá con un cierre sostenido del precio por encima de la 50 MMA y, eventualmente, un Golden Cross (50 MMA cruzando por encima de la 200 MMA). Indudablemente, hará que estar preparado para experimentar más volatilidad en los próximos días.
Y es que, mientras el precio luche contra las resistencias técnicas, la volatilidad será extrema. En consecuencia, si la 50 MMA demuestra ser demasiado fuerte, los precios podrían buscar nuevos niveles de soporte a la baja, intensificando la sensación de “invierno” que viene sintiéndose desde lo que debió ser un “Uptober” (octubre) alcista y no fue.
De hecho, a mediados del mes pasado el banco de inversión multinacional estadounidense y compañía de servicios financieros, Morgan Stanley, advirtió a los inversores que “recojan ganancias”, porque Bitcoin había entrado en su “temporada de otoño”, ya que era el momento de asegurar las ganancias antes del “invierno”.
Durante el podcast Crypto Goes Mainstream del banco, sobre Reflexiones sobre el Mercado, Mike Cyprys, Director de Corredores, Gestores de Activos y Bolsas de EEUU de Morgan Stanley Research entrevistó a Denny Galindo, estratega de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, quién comparó el ritmo del mercado de Bitcoin con las cuatro estaciones.
Galindo respondió a Cyprys: “Sí, si observas los datos, ves una tendencia bastante clara de un ciclo de cuatro años. Hay tres años al alza y uno a la baja, y ha sido como un reloj desde que se inventó Bitcoin”.
Galindo, indicó que el ciclo de Bitcoin está siguiendo un patrón de tres subidas y una bajada, lo que podría sugerir un posible descenso tras fuertes repuntes durante varios años. “Ahora mismo estamos en la temporada de otoño”, por lo que su juicio “es el momento de la cosecha, cuando los inversores deben recoger sus ganancias antes de que comience el próximo invierno”.
Esta analogía estacional de Galindo reveló cómo Wall Street está visualizando el mercado de las criptomonedas y el ciclo específico para Bitcoin, que al igual que el mercado bursátil, posee su propio ciclo dependiendo de cada activo, pero puso en evidencia, que Morgan Stanley prevé la cercanía de un cripto-invierno.
Es por ello, que los traders deben prepararse para operar a largo plazo, sobre todo para quienes creen en el potencial fundamental de Bitcoin y que el período actual representa una fase de consolidación y, potencialmente, una oportunidad para el promedio de Costo Promedio en Dólares o “Dollar Cost Averaging (DCA)”, siempre y cuando se acepte el riesgo de más caídas.
De allí que, aunque el volumen de comercio y la capitalización de mercado de Bitcoin demuestran su resiliencia como activo, los indicadores técnicos no mienten, al observarse la 50 MMA como resistencia.
Hasta que el precio de BTC demuestre la fuerza necesaria para dejar atrás ese promedio clave, la llegada del “cripto-invierno” seguirá siendo una realidad fría que pudiera ser prolongada para el ecosistema.