El mercado de las stablecoins atraviesa una fase de transformación y expansión, donde el volumen especulativo está cediendo terreno al volumen operativo y en este contexto, Circle Internet Group informó a inicios de semana que ha alcanzado un hito estratégico con EURC, su moneda estable vinculada al euro, superando los 400 millones de euros en circulación.
La cifra, que supone un incremento de más del 100% en el último año, adquiere mayor relevancia al producirse en la Unión Europea, una jurisdicción caracterizada por la rigurosidad regulatoria y la acelerada preparación de un Euro Digital estatal.
Paralelamente, la firma ha expandido las capacidades de su plataforma Circle Mint introduciendo más rampas de entrada y salida directa (on/off ramps) para alcanzar un total de ocho divisas locales, eliminando intermediarios en transacciones transfronterizas.
Esta evolución operativa de Circle no ha pasado desapercibida en Wall Street, donde la valoración de la compañía mantiene divididos a los grandes analistas financieros, que aún discuten si el emisor de stablecoin es una empresa con perspectiva de futuro o no.
Ahora bien, EURC es una stablecoin lanzada en 2022 como Euro Coin, respaldada 100% por euros, accesible globalmente en Avalanche, Base, Cronos, Ethereum, Solana, Stellar y World chain, entre otras, cumpliendo con la normativa europea del Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA, «por sus siglas en inglés») y emitida por Circle bajo un modelo de reserva total.
Las reservas de euros se mantienen de forma transparente en instituciones financieras reguladas del EEE, con certificaciones mensuales publicadas y su uso es muy sencillo porque Circle Mint, le permite a las empresas convertir euros a EURC y viceversa, así como para transferir EURC entre diferentes redes blockchain.
EURC has surpassed €400M in circulation.
Over the past year, EURC supply increased by more than 100% as euro stablecoin adoption moved from experimentation toward real usage across exchanges, payments, and institutional workflows.
A milestone for euro liquidity in the onchain…
— Circle (@circle) August 17, 2026
A finales de 2024, la oferta de EURC se situaba en torno a los 80 millones de euros. Hoy, respaldada por la plena entrada en vigor de MiCA en la Unión Europea, la moneda se consolida como el Token de Dinero Electrónico (EMT, «por sus siglas en inglés») privado con mayor tracción y liquidez del bloque.
Emitida bajo la licencia de Entidad de Dinero Electrónico de Circle en Francia y supervisada por la ACPR, EURC se ha posicionado de manera anticipada frente al futuro Euro Digital promovido por el Banco Central Europeo (BCE, «por sus siglas en inglés»).
Mientras la Moneda Digital de Banco Central (CBDC, «por sus siglas en inglés») avanza hacia su fase legislativa y técnica previa con un enfoque eminentemente minorista y con probables límites de tenencia por ciudadano (estimados en torno a 3.000 euros para proteger la liquidez bancaria), EURC atiende una demanda estructural diferente.
Las empresas, las instituciones financieras y los creadores de mercado exigen liquidez programable las 24 horas del día, sin límites de saldo y capaz de operar de forma nativa en múltiples blockchains.
Con integraciones operativas en la infraestructura de liquidación de Visa y Mastercard, además de plataformas de custodia como Fireblocks y Copper, EURC demuestra que el dinero privado programable puede liderar los flujos de tesorería y el mercado Forex en cadena mientras el Estado diseña su propia alternativa digital.
Si EURC aborda el frente europeo, la ampliación de Circle Mint apunta a resolver la ineficiencia de los pagos internacionales porque históricamente, las empresas ubicadas fuera de Estados Unidos enfrentaban un proceso costoso e indirecto para acceder al dólar digital.
Todas estas empresas, debían convertir sus monedas locales a USD mediante transferencias SWIFT o banca corresponsal, asumir comisiones cambiarias y esperar días antes de poder emitir USDC. Pero con EURC, Circle ha eliminado esa barrera al integrar servicios directos de cambio y liquidación en las redes de pago locales para seis nuevas divisas que se suman al USD y al EUR.
Se agregó el Real brasileño (BRL) y el Peso mexicano (MXN): Claves para la integración con sistemas de pago instantáneos como Pix y SPEI, dinamizando las remesas y el comercio corporativo latinoamericano.
También se añadieron el Dólar de Singapur (SGD), Dólar de Hong Kong (HKD) y Yuan chino offshore (CNH): Orientados a capturar la tesorería comercial y la liquidez mayorista del sudeste asiático. Y por último, fue incorporada la Libra esterlina (GBP): Diseñada para conectar el sistema financiero del Reino Unido con la infraestructura multi-cadena global.
Local currency, global dollar.
Circle Mint now supports direct local currency on/offramps in 8 currencies, helping eligible businesses move more directly between local banking rails and USDC.
Alongside USD and EUR, supported currencies now include BRL, GBP, HKD, MXN, CNH, and…
— Circle (@circle) August 18, 2026
Esta capacidad para cotizar, ejecutar y liquidar en rieles locales casi en tiempo real (24/7) reduce el costo del capital atrapado en cuentas de prefinanciación en el extranjero y posiciona a la empresa no solo como emisora de activos, sino como una pasarela bancaria global de capa base.
Y si bien es cierto que Circle ha evolucionado constantemente sus productos y servicios con innovaciones clave que han sido introducidas en mercados regulados, por cumplir con todas las exigencias, los inversores todavía no se ponen de acuerdo en cómo calificar a la compañía.
De hecho, la dualidad de Circle entre su negocio tradicional de emisión y sus nuevas capas tecnológicas ha provocado posturas encontradas en Wall Street, ilustradas por los análisis emitidos a inicios de agosto por firmas financieras cómo Morgan Stanley y TD Cowen.
Por un lado, Morgan Stanley fundamenta su postura conservadora en su análisis en la alta dependencia de Circle de los ingresos generados por los intereses de las reservas, custodiadas principalmente por BlackRock.
Un entorno de recortes en los tipos de interés por parte de los bancos centrales reduciría de forma inmediata los márgenes netos de la compañía. Asimismo, la entidad advierte que la irrupción de fondos monetarios tokenizados y consorcios institucionales exigirá mayores porcentajes de reparto de beneficios (revenue share), presionando los márgenes operativos de USDC.
Por el otro, TD Cowen argumenta que el mercado financiero está evaluando a Circle con métricas bancarias tradicionales y pasando por alto su evolución hacia una plataforma tecnológica diversificada.
Para la correduría, soluciones como el protocolo de transferencia entre cadenas CCTP (mecanismo de quema y emisión nativa sin puentes envolventes), sus redes de pago programables y la constante expansión del volumen de comisiones por transacciones reducen progresivamente la dependencia sobre el rendimiento de las tasas de interés.
La consecución de los 400 millones de euros en circulación por parte de EURC y la ampliación multidivisa de Circle Mint demuestran que la compañía avanza en la construcción de una red monetaria independiente de las divisas tradicionales.
La discrepancia en la valoración de Wall Street no hace sino reflejar una transición fundamental: la que decidirá si las empresas que emiten stablecoins seguirán siendo vistas como administradoras de liquidez conservadora o si, por el contrario, terminarán consolidándose como los rieles sobre los que circulará el dinero en la economía digital.