Bitcoin continúa atravesando una de las fases más delicadas de su actual ciclo de mercado. Tras perder aproximadamente la mitad de su valor desde los máximos alcanzados en octubre de 2025, la principal criptomoneda permanece instalada en una zona en la que compradores y vendedores parecen incapaces de imponer definitivamente su dominio.
El último informe semanal elaborado por CriptoAdvisors sitúa el mercado en un régimen bajista confirmado y considera que todavía no existen señales suficientes para identificar un suelo estructural. Su modelo mantiene una posición de espera después de nueve semanas consecutivas bajo este escenario.
La cotización parece confirmar, al menos por el momento, esta falta de dirección. Bitcoin se ha mantenido durante los últimos días alrededor de los 63.000 y 64.000 dólares, mientras el mercado intenta encontrar un catalizador capaz de romper el actual equilibrio.
Pero detrás de esa aparente tranquilidad existen algunas señales que invitan a mantener la cautela.
La presión vendedora sigue condicionando a Bitcoin
Uno de los elementos centrales del análisis de CriptoAdvisors se encuentra en el comportamiento de los flujos de bitcoin.
El informe identifica aproximadamente 30.300 BTC de flujo neto hacia exchanges durante siete días, un movimiento que incrementaría la cantidad de bitcoin disponible para ser vendido en el mercado. Según su modelo, esta presión no está encontrando una demanda suficientemente fuerte para absorberla.
Sin embargo, aquí conviene introducir un matiz importante.
El informe señala que los ETF spot estadounidenses habían dejado de funcionar como amortiguador de esa presión. Los datos posteriores muestran una situación más dinámica. Los ETF de bitcoin estadounidenses registraron entradas por alrededor de 626 millones de dólares durante las tres primeras sesiones de agosto, lo que demuestra que la demanda institucional no ha desaparecido y puede cambiar rápidamente de una semana a otra.
La batalla entre el bitcoin que llega al mercado y la capacidad de absorción de los compradores se convierte así en uno de los indicadores que habrá que seguir durante las próximas sesiones.
Los inversores de largo plazo también muestran síntomas de agotamiento
Las métricas on-chain utilizadas por CriptoAdvisors ofrecen otra señal relevante.
El indicador STH MVRV, utilizado para observar la situación de los tenedores de corto plazo, se sitúa en 0,932, mientras que aproximadamente el 50 % del suministro de bitcoin permanece en beneficio.
Más significativo resulta el comportamiento de los inversores de largo plazo. El LTH SOPR habría descendido hasta 0,83, una circunstancia que el informe interpreta como una señal de que algunos tenedores históricos están materializando pérdidas.
La acumulación también se estaría ralentizando. Según los datos recogidos por CriptoAdvisors, el ritmo de absorción atribuido a los long-term holders habría pasado de 369.600 BTC a 222.800 BTC.
No significa necesariamente que Bitcoin esté cerca de una nueva caída pronunciada. Este tipo de comportamiento también puede aparecer durante procesos de capitulación que terminan contribuyendo a la formación de un suelo.
El problema es que, según el modelo analizado, ese suelo todavía no está confirmado.
Agosto tampoco juega a favor
A la estructura interna del mercado se suma un factor mucho más sencillo, aunque no por ello menos interesante: la estacionalidad.
El análisis histórico incluido por CriptoAdvisors muestra que 9 de los últimos 13 meses de agosto han terminado con Bitcoin en negativo, aproximadamente un 69 % de las ocasiones.
La mediana de rentabilidad durante esos periodos se sitúa en el -7,49 %.
El dato adquiere especial relevancia en 2026 por tratarse además de un año de elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos. Según los cálculos recogidos en el informe, los meses de agosto correspondientes a los últimos años de midterms registraron una caída media del 13,6 %.
La estadística, evidentemente, no determina el comportamiento futuro de Bitcoin. Pero introduce otro elemento de cautela en un mercado que todavía busca una dirección clara.
Strategy cambia las reglas de su relación con Bitcoin
Otro de los puntos interesantes del informe está relacionado con Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, y su histórica política de acumulación de bitcoin.
Durante años, la compañía convirtió la compra y mantenimiento de BTC en una de las señas de identidad de su estrategia corporativa. Esa relación ha comenzado a evolucionar.
Strategy anunció oficialmente el pasado 29 de junio un BTC Monetization Program que permite a la compañía vender bitcoin bajo determinadas circunstancias para financiar su reserva de dólares, afrontar dividendos e intereses o financiar determinadas recompras de valores.
Y no se trata únicamente de una posibilidad teórica.
Un documento 8-K presentado ante la SEC revela que Strategy vendió 1.363 BTC por unos 80,8 millones de dólares entre el 29 y el 30 de junio, y otros 2.225 BTC por aproximadamente 135,2 millones entre el 1 y el 5 de julio. Los fondos fueron utilizados para financiar distribuciones de acciones preferentes y reponer su reserva denominada en dólares.
Esto no equivale a una liquidación masiva de las reservas de Strategy. De hecho, la compañía todavía declaraba 843.775 BTC a 5 de julio.
Pero sí introduce un cambio relevante en la narrativa. Bitcoin deja de ser exclusivamente un activo destinado a permanecer indefinidamente en el balance para convertirse también, bajo determinadas condiciones, en una fuente de liquidez corporativa.
Los niveles que pueden decidir el próximo movimiento
Más allá de las métricas, CriptoAdvisors identifica varios precios que pueden ayudar a interpretar el próximo movimiento del mercado.
La primera zona se encuentra entre 62.500 y 63.000 dólares, donde existe una concentración relevante de posiciones y que actualmente funciona como una zona de riesgo.
Por debajo aparece un nivel crítico alrededor de los 60.800 dólares. Su pérdida incrementaría, según el análisis, el riesgo de una nueva fase de capitulación.
Pero el nivel más interesante se encuentra por arriba.
CriptoAdvisors sitúa en aproximadamente 69.000 dólares la base de coste de los tenedores de corto plazo y considera que recuperar y mantener ese precio sería necesario para invalidar la estructura bajista actual.
De esta forma, Bitcoin se encuentra atrapado entre dos fuerzas.
Una ruptura consistente por encima de los 69.000 dólares podría devolver confianza a los compradores y modificar la estructura actual. Por el contrario, perder definitivamente la región de los 62.500 dólares aumentaría la probabilidad de buscar soportes inferiores.
Hasta que alguna de esas dos fuerzas consiga imponerse, el escenario parece seguir siendo el mismo que ha dominado las últimas semanas: un Bitcoin aparentemente tranquilo, pero acumulando presión a la espera de su próximo gran movimiento.
Este artículo se basa en el informe semanal “Justificación de Liquidez Total”, elaborado por CriptoAdvisors el 6 de agosto de 2026, complementado con información pública contrastada. El contenido tiene carácter exclusivamente informativo y no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de inversión.