El panorama de las plataformas de criptomonedas atraviesa una transformación estratégica en todo el mundo, ya que ante la contracción del comercio al contado (spot) y la necesidad de diversificar sus vías de ingresos.
De allí que, actores de peso de la industria como Binance.US y Blockchain.com han puesto su objetivo en la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC, «por sus siglas en inglés») con la intención de estructurar y expandir sus servicios hacia los mercados de predicción regulados.
Sin embargo, los mercados de predicción existen en Estados Unidos desde 1988, cuando se creó el Iowa Presidential Stock Market (actualmente denominado Iowa Electronic Market o IEM), y están regulados por la CFTC desde 2004.
En ese año, la CFTC decide autorizar a la empresa Hedge Street Inc. como el primer Mercado de Contratos Designado (DCM, «por sus siglas en inglés») que ofrecía a sus usuarios opciones binarias.
Posteriormente, esta empresa cambió su nombre a North American Derivatives Exchange Inc. (Nadex) en 2009. Mas tarde en 2022, fue adquirida por Foris DAX Markets, Inc. y pasó a denominarse Crypto.com marcando la primera conexión de este tipo de mercados con las criptomonedas.
Ahora, de acuerdo con el medio Financial Times, Binance.US presentó recientemente una solicitud ante la CFTC a fin de obtener autorización para ofrecer servicios de mercado de predicciones, advirtiendo que también la empresa cripto Blockchain.com, con sede en el Reino Unido, había presentado una solicitud similar la semana pasada ante el regulador estadounidense.
¿Y por qué este interés? Sencillo, sólo durante este 2026, el volumen negociado en plataformas pioneras de “event contracts” como Kalshi y Polymarket ha experimentado una aceleración vertiginosa, que de acuerdo a las métricas públicas alcanzaron récords al cuadruplicarse en cuestión de meses, impulsando un volumen de comercio de decenas de miles de millones de dólares.
Aunque muchos estadounidenses se inclinan por Kalshi como la mejor opción en general, porque permite centrarse principalmente en los deportes estadounidenses, donde el mercado de predicciones más grande del mundo tiene mayor volumen.
No obstante, hay otros estadounidenses que prefieren operar en mercados deportivos de nicho, o sobre política, economía, tecnología, clima, eventos de entretenimiento e incluso lanzarse a mercados de alta volatilidad como los gráficos de subida/bajada de BTC de 15 minutos de Polymarket porque generalmente posee un poco más de rango y liquidez, dado su expansión a nuevos mercados a nivel global.
A pesar que estos contratos de eventos se negocian a precios entre 1 y 99 centavos, su volumen combinado alcanzó en junio de este año, los 44.8 mil millones de dólares, siendo liderado por Kalshi que alcanzó 31.5 mil millones de dólares, seguido de Polymarket con 13.3 mil millones de dólares (incluyendo Polymarket US), cantidad que en septiembre alcanzó los 72 mil millones de dólares.
De allí que, esta inyección masiva de capital no ha pasado desapercibida para los exchanges tradicionales. En momentos en que los volúmenes de comercio al contado en criptoactivos sufren desaceleraciones periódicas, el flujo hacia los mercados de predicción funciona como un amortiguador financiero.
Esto permite a los operadores retener a sus usuarios ofreciéndoles exposición a resultados del mundo real (indicadores económicos, eventos políticos o acontecimientos deportivos) dentro del mismo ecosistema de la plataforma.
Obviamente, no todos están familiarizados en cómo funcionan los contratos de eventos bajo el marco de la CFTC de Estados Unidos. Y es que, para los reguladores federales en ese país, un contrato de predicción no es equivalente a una apuesta tradicional, sino a una permutación financiera (swap) o derivado de estructura binaria.
Estos contratos de predicción poseen una estructura fija, ya que se basan en escenarios con respuestas de “sí” o “no” y tienen un valor de liquidación predeterminado que por lo general, es de 1 dólar, además de tener una fecha de vencimiento bien definida.
La determinación del precio de estos contratos de predicción es explícita, ya que el precio negociado en el libro de órdenes (por ejemplo, 0.70 centavos de dólar por el “sí” y 0.30 centavos de dólar por el “no”) refleja la probabilidad implícita que el mercado otorga al acontecimiento.
Asimismo, estos contratos tienen una doble función, porque si bien es cierto, que son utilizados para la especulación, también sirven como herramienta de cobertura (hedging) de riesgos financieros y corporativos para participantes institucionales.
Sin embargo, para operar de manera legal en los 50 estados del territorio estadounidense, las empresas deben someterse a la supervisión federal de la CFTC, lo que explica las recientes gestiones de Binance.US y Blockchain.com para acceder a una licencia que les permita ofrecer sus propios mercados predictivos a sus usuarios.
Por un lado, deben obtener una designación como DCM. Esta autorización otorga la facultad de operar como una bolsa de derivados regulada y permite a la empresa listar sus propios contratos sobre eventos y administrar el libro de órdenes de forma neutral.
De igual forma, deben ser un Comerciante de Comisión de Futuros (FCM, «por sus siglas en inglés»), que es una figura legal que habilita a la institución a actuar como un intermediario o corredor (broker), custodia los fondos de los clientes bajo salvaguardas estrictas y ejecuta las órdenes de los usuarios dentro de la bolsa.
En el caso de Binance.US, la solicitud para convertirse en un DCM busca formar parte de su plan de reestructuración en Estados Unidos, con el objetivo de diversificar sus líneas de productos y restablecer su presencia operativa de la mano del cumplimiento normativo federal.
No obstante, a diferencia de las plataformas sin licencia que operan en mercados no regulados u offshore, los DCM aprobados por la CFTC imponen estándares operativos estrictos, como la neutralidad en las operaciones, la segregación de fondos y por supuesto, la debida supervisión contra la manipulación.
En cuanto a la neutralidad en las operaciones, la plataforma autorizada actúa exclusivamente como punto de encuentro entre compradores y vendedores, teniendo prohibido operar en contra de sus propios usuarios.
Sobre la segregación de fondos, los intermediarios (FCM) deben mantener el capital de los clientes en cuentas independientes para garantizar su salvaguarda frente a imprevistos corporativos y en lo que respecta a la supervisión contra la manipulación, estas bolsas deben monitorear activamente el mercado para detectar y mitigar el uso de información privilegiada (insider trading) o la manipulación de precios antes de la liquidación de cada evento.
De cualquier forma, los mercados predictivos se están expandiendo cada vez más y por supuesto, despertando mayor interés entre los inversores minoristas e institucionales porque es una forma de obtener liquidez mientras pasan la época de los osos (Bear Market).