A medida que pasa el tiempo, la disciplina institucional de Wall Street y la agilidad de los mercados sobre blockchains, se mezclan cada vez más para llevar la tokenización de activos del mundo real (RWA, «por sus siglas en inglés») a convertirse en una arquitectura operativa dominante dentro del sistema financiero que está dando forma al futuro de las finanzas globales.
Y esto se refleja en la alianza estratégica entre Franklin Templeton —gigante de la gestión de activos con 1,8 billones de dólares bajo administración— y HashKey Exchange, la plataforma de activos digitales con licencia en Hong Kong, para crear un hito en los mercados de capitales en la región de Asia-Pacífico, de acuerdo con un comunicado del exchange.
Y es que, a través del lanzamiento del fondo tokenizado “Franklin OnChain U.S. Government Liquidity Fund” (distribuido bajo el identificador grBENJI), estas entidades han formalizado un puente directo para trasladar la liquidez institucional soberana estadounidense a las estructuras financieras de la Web3 en Asia.
El producto, desplegado formalmente a través del canal Earn de HashKey Exchange, permite a los inversores calificados acceder a un fondo cuya composición se concentra en instrumentos del mercado monetario del gobierno de Estados Unidos, repos colateralizados y activos de caja en dólares.
La arquitectura tras el token BENJI no es una novedad para Franklin Templeton, firma que en 2021 se convirtió en pionera al registrar el primer fondo de inversión en Estados Unidos respaldado por una red pública de cadena de bloques para la contabilidad de transferencias.
En este esquema dual, la gestora tradicional retiene el registro de accionistas en su agente de transferencia, mientras la liquidación, titularidad y transferencia de valor se ejecutan de forma transparente y distribuida.
La propuesta de valor para el ecosistema asiático en comparación con los rendimientos sintéticos o los riesgos de emisión propios de las stablecoins algorítmicas y no reguladas, es ventajosa para el token BENJI, porque ofrece una tasa respaldada por la curva de rendimientos a corto plazo del Tesoro estadounidense (que ronda el 3,6% anualizado) combinada con un valor liquidativo unitario de 1,00 USD.
La creación de este fondo tokenizado responde estratégicamente a las dinámicas regulatorias de esa Región Administrativa Especial (SAR, «por sus siglas en inglés») de China, que como hub financiero ha estado buscando consolidar un entorno claro pero estricto bajo el paraguas de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC, «por sus siglas en inglés»).
Para comprender las fronteras legales del despliegue, es necesario entender que está dirigido a inversores elegibles, ya que la oferta de grBENJI está circunscrita exclusivamente a inversores profesionales e institucionales que cumplan con los criterios de acreditación local.
De hecho de acuerdo al marco regulatorio, queda terminantemente prohibida la distribución abierta al público minorista en Hong Kong. A esto se suman las restricciones territoriales, porque el servicio excluye expresamente a residentes o entidades ubicadas en China continental y los Estados Unidos, respetando los marcos antilavado y las salvaguardas jurisdiccionales de HashKey.
Asimismo, se opera en estricto cumplimiento de licencias hongkonesas, ya que HashKey opera el canal mediante sus licencias Tipo 1 (negociación de valores) y Tipo 7 (servicios de negociación automatizada), respaldadas por estándares ISO 27001 e ISO 27701 de seguridad de datos.
Haiyang Ru, CEO de HashKey Exchange BG, subrayó que la incorporación de grBENJI es la respuesta directa a una demanda institucional insatisfecha: el acceso a instrumentos de rendimiento RWA que no sacrifiquen el cumplimiento normativo.
“La alianza con un líder mundial en gestión de activos como Franklin Templeton representa un hito trascendental para HashKey Exchange y el panorama general de los activos digitales en Asia. Al incorporar el Franklin OnChain US Government Liquidity Fund (grBENJI) a nuestro canal de ganancias, respondemos directamente a la creciente demanda institucional de soluciones de rendimiento de activos reales (RWA) que cumplan con la normativa”.
“Esta colaboración cierra la brecha entre las finanzas tradicionales y la infraestructura segura y regulada en cadena, estableciendo un nuevo referente en transparencia e innovación del mercado de capitales en toda la región”, declaró el CEO de HashKey Exchange BG.
Por su parte, Chetan Karkhanis, vicepresidente sénior de la división de Activos Digitales en Franklin Templeton, insinuó que este lanzamiento es solo la primera piedra de un despliegue multijurisdiccional que abarcará en fases posteriores a Singapur, Tokio, Dubái y Bermudas.
“Nos entusiasma lanzar nuestro fondo de mercado monetario tokenizado en la plataforma HashKey Exchange. Gracias a la tecnología blockchain, el Fondo ofrece a los inversores mayor transparencia, seguridad, accesibilidad, rapidez y eficiencia en costes”.
“El lanzamiento en HashKey es un paso clave para ampliar nuestro alcance, aprovechando su creciente base de clientes de plataformas bancarias y de gestión patrimonial nativas digitales, junto con clientes institucionales consolidados, al tiempo que impulsamos nuestra estrategia de activos digitales e innovación en la región”.
Para ser claros en este tema, este fondo tokenizado de Franklin Templeton se circunscribe dentro de una megatendencia RWA global, que está impulsando este sector en crecimiento. De allí que, la llegada del fondo tokenizado a HashKey refleja una metamorfosis más profunda en la gestión del capital corporativo y de tesorería dentro del sector cripto.
De acuerdo con métricas recientes del agregado de datos RWA.xyz, el mercado total de activos reales tokenizados en cadena sobrepasa los 38.000 millones de dólares, donde los instrumentos de deuda soberana de Estados Unidos representan una tajada dominante cercana a los 15.600 millones.
En los últimos dos años, esta categoría específica de fondos cotizados del Tesoro estadounidense ha registrado un crecimiento vertical superior al 1.500%, una expansión que no ha llegado por simple casualidad.
Las empresas de criptoactivos, los fondos de cobertura nativos digitales y los desgloses patrimoniales institucionales ya no están dispuestos a dejar capital inactivo en depósitos sin rendimiento ni a asumir riesgos innecesarios de contraparte en paridades no colateralizadas.
Al integrar tokens como BENJI en sus carteras, las mesas institucionales pueden gestionar tesorerías con liquidación casi instantánea, mayor trazabilidad y eficiencias de costes operativas que la banca tradicional no puede igualar.
Obviamente, tras las alianzas estratégicas previas de Franklin Templeton para expandir el token BENJI a redes como BNB Chain y habilitar su uso como garantía colateral en plataformas como Kraken, la gestora muestra una hoja de ruta agresiva para convertir a las participaciones tokenizadas en una unidad de cuenta interconectada que sirva como margen, efectivo y liquidez en múltiples mercados.
La alianza entre Franklin Templeton y HashKey prueba que la convergencia entre TradFi y DeFi ha superado la etapa de los planes piloto y ha llevado a la tokenización a remodelar las arterias de la distribución financiera global.
Al abrir las puertas de la liquidez regulada en Asia, los gestores globales y las plataformas con licencia están construyendo una infraestructura en la que los activos del mundo real se convierten en la columna vertebral del rendimiento institucional sobre la cadena de bloques.
La buena noticia para los inversores institucionales y calificados de la región, es que la tesorería tradicional ya habla el lenguaje de la cadena de bloques y opera sin descanso 24/7 todos los días del año.