La tokenización continúa avanzando en Latinoamérica y esta vez el movimiento llega desde una de las mayores entidades financieras de la región. Itaú Unibanco, el mayor banco de Brasil, participará en un proyecto destinado a probar la emisión y negociación de bonos y fondos de inversión mediante infraestructura blockchain.
La iniciativa, conocida este miércoles 12 de agosto, supone un nuevo paso en la incorporación de los activos digitales al sistema financiero brasileño y refuerza una tendencia que durante los últimos meses ha comenzado a ganar velocidad en los principales mercados internacionales.
La diferencia respecto a los primeros experimentos con blockchain es importante. Ya no se trata únicamente de demostrar que una operación financiera puede registrarse en una red distribuida. El objetivo ahora es comprobar cómo los instrumentos tradicionales pueden integrarse en infraestructuras digitales capaces de mejorar su emisión, negociación y liquidación.
Brasil se convierte en laboratorio para las finanzas tokenizadas
Brasil lleva años construyendo uno de los ecosistemas financieros digitales más dinámicos de Latinoamérica.
La incorporación de Itaú a este nuevo proyecto añade ahora el peso de una institución financiera de primer nivel a la evolución de la tokenización en el país.
El piloto estudiará la utilización de blockchain para instrumentos como bonos y fondos de inversión, dos categorías especialmente relevantes porque representan mercados mucho mayores que los asociados tradicionalmente al ecosistema cripto.
Tokenizar estos activos significa crear representaciones digitales que pueden emitirse, transferirse y gestionarse mediante infraestructuras blockchain manteniendo los derechos económicos asociados al instrumento original.
El cambio puede parecer simplemente tecnológico, pero afecta directamente a la arquitectura de los mercados financieros.
La tokenización deja atrás la fase experimental
Durante buena parte de la última década, bancos y grandes instituciones desarrollaron numerosos proyectos piloto relacionados con blockchain.
Muchos nunca llegaron a convertirse en productos comerciales.
La situación comienza a ser diferente.
El informe sobre activos reales tokenizados publicado por CoinGecko en 2026 recoge una sucesión de movimientos institucionales durante el último año, desde fondos monetarios tokenizados hasta acciones y productos financieros capaces de operar las veinticuatro horas sobre infraestructuras blockchain.
Estados Unidos ha avanzado especialmente rápido. Nasdaq obtuvo en enero autorización de la SEC para integrar acciones y ETF tokenizados en su mercado, mientras grandes gestoras y bancos han continuado desarrollando fondos y sistemas de liquidación basados en tecnología blockchain.
La carrera ya no consiste únicamente en lanzar un token.
Consiste en construir el mercado donde esos activos puedan circular.
Los bancos descubren el valor de la programabilidad
Uno de los principales argumentos a favor de la tokenización es la posibilidad de convertir instrumentos financieros tradicionales en activos programables.
Un bono tokenizado puede incorporar automáticamente determinadas condiciones relacionadas con pagos, vencimientos o transferencias.
Un fondo puede distribuir participaciones mediante una infraestructura digital que mantiene permanentemente actualizado el registro de propiedad.
Y determinados procesos que actualmente requieren varias capas de intermediarios pueden ejecutarse mediante contratos inteligentes.
Esto no significa que los intermediarios financieros vayan a desaparecer.
Probablemente suceda lo contrario.
Bancos, custodios, bolsas y proveedores de infraestructura están intentando adaptar sus modelos de negocio para ocupar una posición relevante dentro del nuevo mercado.
Latinoamérica gana protagonismo
La decisión de Itaú también resulta significativa desde una perspectiva regional.
Durante años, buena parte de la innovación blockchain estuvo concentrada en Estados Unidos, Europa y determinados mercados asiáticos.
Latinoamérica comienza ahora a desempeñar un papel mucho más activo.
La elevada digitalización financiera de Brasil, su industria fintech y la experiencia acumulada en sistemas de pagos instantáneos proporcionan un entorno especialmente favorable para experimentar con nuevos modelos financieros.
Además, Río de Janeiro acoge esta semana Blockchain.RIO, uno de los principales encuentros de activos digitales de Latinoamérica, con la tokenización, los RWA y la adopción institucional entre los grandes temas de esta edición.
El momento difícilmente podría ser más oportuno.
La verdadera revolución puede estar detrás del activo
Existe una tendencia cada vez más evidente en la evolución de blockchain.
Durante la primera etapa de la industria, el activo digital era el protagonista.
Bitcoin, Ethereum y posteriormente miles de tokens concentraban prácticamente toda la atención.
La tokenización cambia esa lógica.
El activo puede seguir siendo un bono, una participación de un fondo o una acción. Lo que cambia es la infraestructura sobre la que ese activo existe y se transfiere.
Ese matiz puede terminar siendo mucho más importante que lanzar una nueva criptomoneda.
Blockchain quiere convertirse en la infraestructura del mercado
El movimiento de Itaú se suma a una transformación que ya empieza a conectar bancos, bolsas, gestoras y proveedores de tecnología.
La adopción institucional de blockchain probablemente no llegará mediante una ruptura repentina con el sistema financiero tradicional.
Está llegando mediante la modernización progresiva de sus piezas.
Primero fueron los pagos.
Después llegaron las stablecoins.
Ahora son los fondos, los bonos, las acciones y otros activos financieros.
Si esta evolución continúa, dentro de algunos años quizá dejemos de hablar de mercados tradicionales y mercados tokenizados como dos mundos diferentes.
Blockchain simplemente formará parte de la infraestructura sobre la que ambos funcionan.