El mundo de las criptomonedas ha comenzado el año 2026 con una extraña mezcla de euforia contenida y un rigor institucional que hasta hace poco parecía imposible. Y justo en el centro de este huracán analítico se encuentra Matt Hougan, Director de Inversiones (CIO) de Bitwise Asset Management.
Si el pasado mes de diciembre Bitwise publicaba un ambicioso manifiesto con “10 predicciones para 2026”, las declaraciones ofrecidas este miércoles por Hougan en una entrevista exclusiva para ETF.com han servido para “poner los pies en la tierra” a esas visiones, sin retirar un solo centímetro de su optimismo a largo plazo.
Comparar el reporte de diciembre con la retórica de Hougan durante la entrevista es asistir a una clase magistral de cómo la estrategia financiera se adapta al campo de batalla, ya que mientras que el documento de Bitwise hablaba de una “nueva era institucional”, Hougan este miércoles ha preferido hablar de “obstáculos que despejar”.
La predicción estrella de Bitwise en diciembre fue la clásica mirada al ciclo del Halving de Bitcoin de cuatro años que ha muerto. Históricamente, 2026 debería ser un año de “criptoinvierno” o corrección tras el halving de 2024. Sin embargo, Bitwise apostó a que la entrada de gigantes como Morgan Stanley y Merrill Lynch cambiaría las reglas del juego.
En su intervención, Hougan ha reafirmado esta tesis, pero con un matiz crucial, apuntando a la resiliencia del mercado tras la “masacre” del pasado 10 de octubre de 2025, en lo que debería haber sido el “Uptober” y terminó siendo el “Downtuber”.
Aquel día, el mercado sufrió la mayor liquidación de futuros de su historia (19.000 millones de dólares volatilizados en 24 horas). Para Hougan, el hecho de que el mercado haya sobrevivido a ese evento sin que colapsaran grandes fondos o creadores de mercado es la prueba viviente de que el ciclo ha cambiado.
De hecho, el CIO de Bitwise considera que ya no estamos ante un mercado de “retail” asustadizo, sino ante una infraestructura capaz de absorber golpes que habrían aniquilado el sector en 2018 o 2022, con una facilidad pasmosa.
En diciembre, Bitwise predijo un “ETF-palooza”, sugiriendo que los ETFs comprarían más del 100% de la nueva oferta de Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y Solana (SOL). Sobre esto, Hougan ha validado que esta tendencia está en marcha (con entradas de 2.400 millones de dólares en la primera semana del año), pero ha introducido una variable que en el reporte predictivo parecía un trámite y en la entrevista fue visualizado como una batalla: La Ley CLARITY.
Si el reporte de diciembre presentaba la claridad regulatoria como una meta probable, en la entrevista de Hougan la ha definido como la “llave maestra”, que abre las puertas del capital del Reino Institucional hacia el mercado cripto.
En otras palabras, sin la aprobación de esta ley —que el Senado revisará el próximo 15 de enero—, la ventaja competitiva de Estados Unidos y el impulso de activos como Solana y Ethereum podrían estancarse.
“Sin legislación, la tendencia pro-cripto de las agencias actuales podría revertirse”, advirtió Hougan durante la entrevista que concedió a Sumit Roy de ETF.com, elevando con su advertencia la presión sobre el Congreso.
Una de las comparaciones más provocativas de Bitwise en su predicción de diciembre fue que Bitcoin sería menos volátil que las acciones de Nvidia en 2026. En la entrevista, Hougan ha mantenido esta postura, pero ha añadido un contexto macroeconómico necesario.
A pesar de que Bitcoin busca su propio camino, Hougan reconoció hoy que el sector cripto no es inmune a Wall Street. “No necesitamos un mercado alcista descontrolado en las acciones, pero una caída del 20% en el S&P 500 deslumbraría a cualquier activo de riesgo”, comentó.
Algunos traders observan que esta es una evolución interesante, porque mientras el reporte de diciembre destacaba la descorrelación entre el mercado cripto y el mercado bursátil, las palabras de Hougan hoy subrayan la dependencia sistémica. Para que las cripto ganen, el mercado tradicional simplemente debe “no colapsar”.
Bitwise también vaticinó que las stablecoins serían culpadas de desestabilizar economías emergentes. Aunque este tema no fue el centro de la entrevista, Hougan mencionó de soslayo que la “burbuja de la IA” sigue siendo el elefante en la habitación. Si el sector tecnológico explota, el capital de riesgo que alimenta la infraestructura blockchain podría verse comprometido.
Como trader con 8 años de experiencia en cripto, la lectura de las declaraciones del CIO de Bitwise es muy clara, porque se nota que Bitwise no está vendiendo humo; está vendiendo una maduración forzada.
Por lo que el paso de la “teoría de diciembre” a la “práctica de enero” que es al final lo que nos deja la entrevista, muestra a un Hougan mucho más atento a los detalles técnicos y políticos que a los gráficos de precios.
Por ello, el 2026 que imaginó Bitwise está ocurriendo, pero no será un camino de rosas, ya que dependerá de una votación en el Senado el 15 de enero y de que la burbuja de la IA no estalle antes de que el sector cripto termine de construir sus propios cimientos legales.
Como dice Hougan, el mercado ya no teme a las liquidaciones masivas; ahora teme a la incertidumbre legislativa, por lo que se puede concluir que la era del “Lejano Oeste” ha terminado; ha comenzado la era de la “Claridad”.
De cara el inversor de a pie (al minorista), las declaraciones de Hougan dejan entrever una realidad incómoda, porque el mercado cripto de 2026 ya no es un campo de juego nivelado. Mientras que en 2021 o 2024 la narrativa de “HODL” unía a todos, hoy las reglas del éxito dependen de si eres una ballena institucional o un inversor minorista.
Y es que, la predicción de Bitwise de que “Bitcoin será menos volátil que Nvidia” es una buena noticia para la salud del ecosistema, pero una mala noticia para quien busca “hacerse rico rápidamente”.
Por todo esto, es esencial que en 2026 los traders minoristas entendamos que la mayor ventaja no será tener una mejor billetera fría, sino tener una mejor comprensión de la política de Washington y de la estabilidad de Wall Street.