En apenas unos días, Bitcoin ha pasado de permanecer atrapado en una estructura bajista a activar una de las señales que CriptoAdvisors llevaba semanas esperando.
La ruptura de los 68.300 dólares, el cambio del Bitcoin Regime Score y una cascada de liquidaciones de posiciones cortas han transformado rápidamente la fotografía del mercado. Según la última actualización facilitada por CriptoAdvisors a Territorio Bitcoin, su modelo ha abandonado el régimen bajista y entrado en la categoría Strong Bull, o alcista fuerte.
El cambio resulta especialmente significativo porque apenas unos días antes el escenario era radicalmente diferente.
El informe semanal de CriptoAdvisors, elaborado el 20 de agosto con datos al cierre del día 16, mantenía a Bitcoin por undécima semana consecutiva dentro del estado S5, denominado Bear Panic, con una asignación del 0 % y una directiva de espera. La preservación del capital continuaba imponiéndose frente a cualquier señal constructiva que todavía no hubiera sido validada por la estructura principal del modelo.
Pero mientras el informe describía un mercado todavía bloqueado, las condiciones estaban a punto de cambiar.
Los 68.300 dólares marcaban la frontera
Bitcoin cotizaba entonces alrededor de los 64.300 dólares dentro de una fuerte compresión de volatilidad que CriptoAdvisors describía como una auténtica “olla a presión”.
El informe señalaba varios niveles de liquidez a corto plazo, pero situaba claramente en 68.300 dólares la barrera fundamental para validar una tendencia alcista. Ese nivel correspondía al coste de los tenedores de corto plazo y, mientras Bitcoin permaneciera por debajo, el sesgo estructural continuaba siendo bajista.
La situación interna tampoco invitaba entonces al optimismo.
El Exchange Netflow a siete días registraba entradas de 39.800 BTC, aumentando potencialmente la oferta disponible para vender, mientras los ETF habían pasado de entradas de 13.500 BTC a salidas netas de aproximadamente 6.100 BTC.
La combinación llevó al modelo a activar su indicador de incremento de presión vendedora y habría limitado la exposición máxima al 60 % incluso si la capa principal hubiera autorizado una entrada.
A ello se sumaba un STH MVRV de 0,936, aproximadamente un 51,2 % del suministro en beneficio y una caída del 6,1 % en las direcciones activas durante 30 días. La lectura seguía siendo la de un mercado bajo estrés y sin suficiente soporte on-chain.
El mensaje era, por tanto, prácticamente idéntico al que CriptoAdvisors había mantenido durante semanas: paciencia.
Hasta que dejó de serlo.
El Bitcoin Regime Score cambia la fotografía
Según la actualización facilitada por CriptoAdvisors a Territorio Bitcoin, el Bitcoin Regime Score cruzó el nivel cero el 17 de agosto, cuando Bitcoin cotizaba alrededor de 63.324 dólares.
Posteriormente, el indicador avanzó hasta los 60,07 puntos, entrando en la categoría Strong Bull, mientras Bitcoin alcanzaba los 69.492 dólares.
Lo relevante no es únicamente el cambio del indicador, sino cuándo se produjo.
Dos días después de que el Regime Score entrara en terreno positivo, el mercado experimentó una importante cascada de liquidaciones de posiciones cortas. Según los datos proporcionados por CriptoAdvisors, el 19 de agosto se liquidaron aproximadamente 1.420 millones de dólares en cortos de Bitcoin durante 24 horas, más de 1.000 millones en apenas una hora.
A primera vista, podría parecer que el cierre forzado de esas posiciones fue el responsable del giro alcista.
CriptoAdvisors sostiene precisamente lo contrario.
“Las liquidaciones amplificaron la tendencia, no la crearon”
Para determinar si el movimiento respondía simplemente a un short squeeze o existía un cambio más profundo en la estructura del mercado, Territorio Bitcoin preguntó a CriptoAdvisors qué indicador había resultado determinante.
La respuesta pone el foco no en una métrica aislada, sino en el orden en que se produjeron los acontecimientos.
“No fue un indicador aislado, sino la secuencia temporal lo que resultó determinante. El Bitcoin Regime Score —que combina taker flow, flujos de ETF y exchanges, open interest, funding y tendencia— cruzó a positivo el 17 de agosto, dos días antes de la gran cascada de liquidaciones del 19.”
Para CriptoAdvisors, esa diferencia temporal permite interpretar de manera distinta el movimiento.
“Si hubiera sido un simple rebote apalancado, el régimen habría girado con el squeeze, no antes. La secuencia real fue giro de régimen → ruptura → liquidaciones → aceleración. Las liquidaciones amplificaron una tendencia que el sistema ya detectaba; no la crearon.”
La interpretación cobra especial relevancia después de las señales que veníamos analizando durante las últimas semanas.
CriptoAdvisors había detectado una progresiva reducción de la oferta disponible y acumulación entre los tenedores de largo plazo, pero continuaba reclamando la aparición de nueva demanda antes de considerar confirmado un cambio de escenario.
La semana pasada Juan de la Cruz, de CriptoAdvisors, lo resumía para Territorio Bitcoin con una frase especialmente gráfica: “lo que hemos visto hasta ahora es oferta que se seca, no demanda que llega”.
Ahora considera que se ha producido el siguiente paso.
Según explica, el cambio del Regime Score apareció sobre una estructura de oferta que llevaba semanas mostrando resistencia, con los tenedores de largo plazo acumulando cerca de máximos, los mineros sin capitular y los tenedores de corto plazo sin mostrar señales de pánico.
“Faltaba exactamente el relevo de demanda, y el Regime Score fue la primera confirmación cuantitativa de que se activaba”, señala.
Del WAIT al cambio de régimen en cuestión de días
La velocidad de la transición resulta especialmente llamativa si se compara con las conclusiones del informe semanal.
CriptoAdvisors establecía dos bloqueos que Bitcoin debía superar antes de modificar su estrategia. La transición hacia Late Bear permitiría pasar a una postura Buy the Dip, inicialmente limitada a una exposición máxima del 60 %. Una posterior señal de Bear End abriría la posibilidad de una exposición completa.
En el momento de elaborar el documento ninguna de esas condiciones había sido confirmada.
La recomendación operativa continuaba siendo mantener un 0 % de exposición, observar la evolución de los flujos hacia exchanges y ETF y vigilar precisamente los 68.300 dólares como resistencia crítica.
Lo sucedido posteriormente ilustra una característica fundamental de los mercados: una estructura que permanece bloqueada durante semanas puede modificarse en cuestión de sesiones cuando varias señales comienzan a alinearse.
Strong Bull no significa que todos los riesgos hayan desaparecido
El cambio de régimen tampoco implica que CriptoAdvisors considere garantizada la continuidad de la subida.
Aquí Juan introduce un matiz especialmente importante.
“Confirmamos el cambio de régimen, pero aún no la sostenibilidad plena.”
Hay dos indicadores que justifican esta cautela.
El primero es el Coinbase Premium, que continúa en terreno negativo. Para CriptoAdvisors, esto significa que el mercado estadounidense está participando en el movimiento, pero todavía no lo está liderando de manera clara.
El segundo es el comportamiento del open interest de Bitcoin, que habría caído un 8,7 %. La interpretación es relevante: una parte de la subida estaría produciéndose mediante el cierre de posiciones cortas existentes y no todavía por una entrada suficientemente fuerte de nuevas posiciones.
Por ello, la siguiente confirmación que busca el modelo será doble.
El Bitcoin Regime Score deberá mantenerse por encima de cero, mientras el Coinbase Premium tendrá que pasar a positivo de manera sostenida.
Solo entonces el cambio de régimen detectado durante los últimos días comenzaría a mostrar también señales de mayor sostenibilidad.
De esperar en liquidez a vigilar la continuidad alcista
Los tres últimos informes de CriptoAdvisors permiten reconstruir una transición especialmente interesante.
Primero apareció un mercado dominado por la presión vendedora y sin señales suficientes para identificar un suelo.
Posteriormente comenzaron a observarse indicios de acumulación y una progresiva reducción de la oferta disponible, aunque todavía faltaba la entrada de nueva demanda.
Ahora el Bitcoin Regime Score ha cruzado a positivo, Bitcoin ha superado la barrera de los 68.300 dólares y el modelo ha pasado a Strong Bull.
La pregunta ha cambiado.
Ya no se trata únicamente de determinar cuándo podría terminar el régimen bajista, sino de comprobar si la nueva estructura alcista tiene suficiente demanda para mantenerse una vez desaparezca el efecto de las liquidaciones.
Los próximos indicadores serán especialmente importantes.
Si el Regime Score permanece en terreno positivo y el Coinbase Premium confirma una participación sostenida de la demanda estadounidense, CriptoAdvisors tendrá nuevas evidencias de que la ruptura ha encontrado continuidad.
Si el Regime Score vuelve a negativo, por el contrario, el movimiento podría terminar devolviendo a Bitcoin al rango lateral anterior.
Después de semanas esperando una señal, esa señal finalmente ha aparecido.
Ahora el mercado tendrá que demostrar que puede conservarla.
Este artículo se basa en el informe “Transición de Postura a ‘Buy the Dip’”, elaborado por CriptoAdvisors el 20 de agosto de 2026, y en las posteriores actualizaciones y declaraciones facilitadas directamente a Territorio Bitcoin. El contenido tiene carácter exclusivamente informativo y no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de inversión.